近年来，健康保险曾经是医疗卫生行业细分中最引人注目的领域之一。监管机构、企业和投资机构都看到了商业健康保险对医疗支付的创新效应，以及由此可能产生的新的工业前景。
2019年，业内有三家公司在同一天宣布融资，同一家公司一年内连续三次融资，单笔融资超过10亿元。今年发生了近30起融资事件，红杉中国、阿里、腾讯等巨头频频出现在投资者名单上。
2020年第一季度，尽管受到许多外部因素的影响，如新的皇冠流行病黑天鹅和整个一级市场融资的断裂性下降，健康保险行业继续繁荣。
在资本方面，今年第一季度有近10项投资和融资活动。随着融资方式的落后，单笔融资超过1亿元已经成为常态。在政策层面，监管机构也做出了频繁的努力。例如，3月5日，中共中央国务院发布了《关于深化医疗保障制度改革的意见》等政策，更加明确了商业健康保险的发展方向。在市场一端，越来越多的玩家涌入。
市场需求是明确的
根据银监会数据，2019年医疗保险原保费收入达到7066亿元，同比增长29.70%，近五年复合年增长率超过30%。该行业的快速增长，无论是在保险业还是在医疗保健业，都可以说是令人眼花缭乱。
近年来，提高医疗保险基金支出效率，实施医疗保险费用控制是政府医疗改革的方向。在2018年国务院重大机构改革中，成立了国家医疗保险局，其任务是“医疗保险费用控制”和“三医联动”。在这种趋势下，不断强调发展商业健康保险，发挥其在医疗保障中的补充作用，似乎是改革当前支付困境的一个极好的途径。
除了放松社会医疗保障体系，健康保险还可以解决供给方的冲突。随着个人卫生支出的增加、人口老龄化的到来、城市化进程的加快、中等收入群体的增长以及慢行患者的增多，目前的社会保障供给能力远远不能满足人们快速增长的卫生保障需求。
在诸多因素的影响下，居民控制医疗费用的意识越来越强，医疗保险的市场需求也越来越大。无论从外部宏观经济环境还是行业监管取向，以及寿险的主导战略发展目标来看，以健康保险为代表的保险产品需求都得到了有效的刺激，这也是健康保险保费收入持续超过行业增长率的原因。
投保人提前支付保费，以换取对未来风险损失的补偿，从而消除经济不确定性；保险公司将收集被保险人的需求，将分散的风险转化为近似确定性，并实现商业价值。这是保险的本质。
健康保险也不例外。对用户来说，它最大的价值是用户可以用低而明确的预付费用来应付不确定的医疗费用。目前，虽然全国医疗保险覆盖面将见底，药品价格将下降，但个人医疗费用负担更重。根据国家卫生委员会的数据，2018年，中国卫生总支出约为5.8万亿元，其中个人卫生支出为1666.2亿元，占总成本的28.7%。由于如此高比例的个人支付自己的费用，健康保险有一个明确的用途。
“毫无疑问，中国的医疗支付体系将向多元化发展。”一些知名投资者和企业家在接受动脉网络采访时表达了类似的观点。他们认为，健康保险的市场需求和健康保险行业本身对保险技术的需求非常明确，未来该行业肯定会保持快速增长的趋势。
传统健康保险市场是一个红海市场，产品同质化严重。价格竞争往往是各种企业常见的营销策略。此外，市场保持了高度集中，80%的收入集中在前8%的企业。主要参与者主要是人寿保险和财产保险公司，而专业健康保险公司的规模和数量仍然很小。
然而，近年来，随着大量创新型健康保险公司的出现，该行业的市场结构正在向多元化转变，从单一的保险公司转向互联网、医疗机构、医药集团、健康管理机构、医疗大数据公司和实体行业。这个行业已经进入了大变革的前夕。
在某种程度上，健康保险市场才刚刚开始。
东风政策已经启动
从中国健康保险的发展历程来看，国家政策决定了该行业的每一个转折点和发展阶段。
从1980年恢复商业保险到1995年第一部保险法，再到次年开始的城镇职工基本医疗保险制度改革，是中国健康保险发展的初级阶段。在此期间，公共健康保险改革为健康保险的发展带来了机遇。2003年，修订了《保险法》，允许财产保险公司经营短期健康保险。两年后，第一家专业健康保险公司PICC成立。2009年，新医改开始后，商业保险的补充地位得到了明确确认。这一阶段是一个扩张期，健康保险产品和监管加速走向在线。
自2012年以来，医疗保险进入了第三阶段，迎来了一个大规模增长的时期。在接下来的几年里，医疗保险费的年增长率一直保持在40%以上。健康保险似乎已经进入了一个大的运动。在快速发展的过程中，许多问题已经开始出现。短期和中期生存产品普遍存在，黑马频繁出现，市场格局大幅调整，主要资本掠夺者正在横扫二级市场...保险似乎离保护的本质越来越远了。
转折点是在2017年，监管开始实施。中国保险监督管理委员会(CIRC)发布的“134号文件”的发布让这家保险公司恢复了平静。这份文件指出，保险公司应该“回到保险的起源”，还表明了严厉惩罚违反规定的公司或责任人的监管态度。今年，医疗保险费的增长率下降到8.58%。
自2018年以来，该政策已经升温，该行业再次开始大幅增长。尤其是在过去的六个月里，，监管机构已经集中发布了一系列重大政策，为医疗保险行业划定了明确的界限和蓝图。
过去六个月与健康保险相关的主要政策
2019年11月12日，中国银行业监督管理委员会在其官方网站上公布了新修订的《《健康保险管理办法》(俗称《新健康保险条例》)，在业内引起了巨大反响。许多业内人士在业内扎根多年，隐约记得《健康保险管理办法》的上一次修订是在10多年前。
《办法》突出了健康保险的保障属性，从健康保险的定义和分类、产品监管、销售和管理等方面进行了全面修订。规范健康保险产品的设计、销售和管理以及理赔行为，鼓励健康保险充分承担社会责任。在概念定位上，健康保险被定位为国家多层次医疗保险体系的重要组成部分，健康保险的定义和业务分类得到完善，医疗事故保险被纳入健康保险。在产品规格和经营销售方面，明确经营健康保险所需的条件，促进专业经营水平的提升；坚持健康保险的性质，明确各种健康保险产品的产品特征和要求；鼓励保险公司将信息技术和大数据应用于健康保险产品的开发、风险管理和理赔，以提高管理水平。
为保护消费者权益，禁止强制保险公司将健康保险产品与其他产品一起销售，或诱使重复购买具有相同或类似保护功能的成本补偿医疗保险产品。明确保险公司不得要求被保险人提供或者非法收集、获取除家庭病史以外的被保险人的基因信息或者基因检测数据；吸收和采纳近年来的相关医疗改革政策，如对贫困人口给予优惠支持。
今年1月23日，中国银行业监督管理委员会、国家医疗保险管理局等13个部门联合发布了《关于发展社会服务领域商业保险的意见》。该政策文件再次明确界定了健康保险的发展，并提出了一项计划，力争到2025年达到2万亿元的市场规模。
此外，该文件还规定，今后的工作应集中在这五个方面:改进健康保险产品和服务，加强商业养老保险的保障功能，大力发展教育、育儿、家政、文化、旅游、体育等领域的商业保险。支持保险资金投资医疗、养老等社会服务，完善保险市场体系。
今年3月5日，中共中央国务院发布了《关于深化医疗保障制度改革的意见》。这份文件可能直接关系到中国医疗支付体系的建设和整个医疗卫生行业的走向。虽然这份文件是从深化医疗改革开始的，但它深刻地涉及到整个“三医联动”改革，被普遍认为是一份纲领性文件，可以为中国未来十年的医疗改革定下基调。
《意见》共28篇，总体框架可概括为“1+4+2”。
“1”是指“力争到2030年，建立以基本医疗保险为主体、医疗救助为依托、补充医疗保险、商业健康保险、慈善捐赠和医疗互助为共同发展的多层次医疗保障体系”的总体目标。
“4”是指“完善医疗保障、融资运作、医疗保险支付和资金监管四大机制”。“2”指改善医疗服务和医疗保障服务的供应。
从这份文件的总体目标中，我们可以看到，不仅商业健康保险，包括互联网上的互助，已经被纳入目标之中，而且将在未来与医疗保险一起发挥多层次的医疗保险作用。
玩家蜂拥而至。
在过去的两年里，创新支付，包括健康保险和网络互助，已经成为最热门的领域，甚至是行业的出路。一、二级市场知名互联网公司，如腾讯、阿里、美团、京东、360、苏宁等。，以及创新圈第一、二梯队的知名资本，如红杉中国、祁鸣风险投资、云峰基金、蓝驰风险投资等。，都以高调或低调的方式出现在创新支付领域。
在过去的2019年，该行业已经记录了近30起投资和融资事件。例如，水滴公司从腾讯和于波资本获得了10亿元的C轮融资，而温暖世界科技从红杉中国获得了1亿元的天使轮融资，这一度引起了业界的关注。
2020年第一季度，该行业持续繁荣。据主干网不完全统计，该行业共发生7起投融资事件。随着行业融资回合的倒退，单笔融资金额超过1亿元似乎已经成为常态。该行业可能会在未来3-5年内迎来初创企业上市的窗口期。
2020年Q1健康保险行业融资事件统计，数据来源:动脉橙数据库
今年2月12日，汇泽保险在纳斯达克上市。它被称为“保险电子商务的第一只股票”。其业务模式主要基于依靠第三方渠道流量带来的佣金收入和高额渠道费用。根据其招股说明书，汇泽将在2018年扭亏为盈，2018年净利润为290万元，调整后利润为3010万元。2019年前9个月，汇泽实现净利润2250万元，同比增长216%。调整后利润达到1.03亿元，同比增长近400%。
专注于健康保险团体保险的极客们也获得了2500万美元的c轮融资，创下了国内健康保险团体保险圈最大单笔融资的纪录。据保险极客创始人任彬称，在过去3年里，保险极客的核心业务数据增长了200%以上，公司现在接近盈亏平衡。
从投资机构的名单来看，海纳亚洲(SIG)和华兴新经济基金(Huaxing New Economic Fund)正在进入这一领域，而红杉中国(Sequoia China)和其他几年前进入这一领域的机构，正逆着一级市场投资崩溃的趋势增加头寸，并继续为健康保险的未来添砖加瓦。
此外，从上市医疗卫生公司的角度来看，他们大多也非常重视健康保险。例如，美国卫生部和爱尔眼科公司都宣布计划成立一家健康保险公司，目前应该正在筹备和批准过程中。据媒体报道，华润医药的核心高管呼吁与医疗保险进行深入合作，包括模式、产品和资本。美国年健康目前有一家保险经纪公司，而同策医疗在其年度报告中披露，它实行“医疗保健组织”模式...
一大群玩家来了！[/s2/]
结论
随着今年第一季度的结束，中国的“防疫战”即将结束。这一流行病无疑将医疗行业置于聚光灯下，加剧了各界对医疗资源缺乏的焦虑和担忧，同时也提高了个人健康意识和风险保护意识。
根据2018年中国商业健康保险发展指数报告披露的数据，目前商业健康保险的覆盖率不到10%。由此可见，商业健康保险在未来仍将是一个巨大的增量市场。新概念、新产品、新模型和新技术将在这个行业中一个接一个地出现。
根据市场增长率，医疗保险行业有望在2020年达到最终归属的万亿蓝海。
